白酒股持续拉升，机构看好龙头企业一季报业绩表现

4月1日，A股白酒概念股持续拉升，老白干酒涨超7%，顺鑫农业、迎驾贡酒涨超6%，泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业等纷纷上涨。

国泰君安证券研报称，2024年春糖参展企业6600家，糖酒会官方预估3天观展40万人次，规模有望恢复至疫情前水平。本次春糖期间龙头酒企纷纷向市场传递出提升分红的积极信号，预计五粮液、国窖等酒企后续有望进一步提升分红比例、强化投资价值。投资建议方面，白酒短期首选超跌低估值、中期配置动销较好标的，建议增持超跌低估值、动销稳健标的、高分红预期标的。

中信证券研报认为，综合考虑2024年春节白酒动销略超预期、节后表现良性、以及酒企当下库存批价情况，预计白酒龙头企业2024年一季报业绩整体平稳。高端酒企均将保持双位数增长；区域酒企分化加剧，动销优秀的酒企将延续20%以上的快增趋势；次高端酒企中有望延续亮丽表现、保持业绩快速增长。建议保持白酒行业配置，持续配置高端酒企，短期积极关注经济预期变化、批价走势，动态增配具备有效运营终端、释放较好动销动作的酒企。

国海证券指出，白酒行业进入基本面平淡期。若后续五粮液批价继续保持坚挺，将进一步提升渠道信心，利好白酒行业良性发展。中长期来看，白酒需求具备很强的韧性，即使在宏观需求疲软的情况下表现好于整体消费大盘，是能够穿越周期的行业。

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